Take-Two の株価が An Extended Look 公開から13.5%下落。1か月で時価総額約60億ドルが消えました

An Extended Look が公開された翌日、Take-Two 株の終値は235.39ドルでした。9月25日の終値は201.44ドル。4週間で13.5%の下落です。時価総額は現在377億ドルで、この間におよそ60億ドルが失われた計算になります。

株価以外のどの物差しで見ても、GTA 6（グラセフ6）にとってはいい1か月でした。Travis Scott、Future、Morgan Wallen がサウンドトラックをほのめかし、アルバムはタイムズスクエアの大型スクリーンに映し出され、Rockstar は399.99ドルのコレクターズボックスの予約を始めました。Sensor Tower の推計では、予約は500万本近くに達しています。それでもチャートは下を向いたままでした。

投資家が評価しているのは、ゲームの出来ではありません。Bank of America は今回の映像を「印象的」と評し、「買い」の投資判断を据え置きましたが、「Take-Two に対する市場の見方が変わる可能性は低い」とも書いています。発表された中身の大半が、すでに知られていたからです。市場が見ているのは業績見通しのほうです。Take-Two は8月、2027年3月期の net bookings 見通しを80〜82億ドルと改めて示しました。アナリストの予想は90億ドル近くでした。Strauss Zelnick CEO は予約を「前例がない」と語りながら、数字は引き上げませんでした。GTA 6 オンラインの登場が2027年になることも追い風にはなりません。発売後何年にもわたって Take-Two の稼ぎを支えるのは、そのオンラインだからです。

私の仕事は視覚効果で、株の売買ではありません。ですからこのチャートも、レンダリングの予算表と同じように読んでいます。大事なのはフレームの見栄えではなく、スタジオが約束した数字のほうです。8月28日から9月25日までのあいだに、ゲームが少しでも悪くなったわけではありません。投資家が求めているのは、80億ドルがもっと大きな数字になるという証拠です。それを11月19日より前に示せる人は、どこにもいません。